創業資金哪裡來？天使投資、銀行貸款與政府基金比較

用一篇搞懂三條錢路，誰適合你、什麼時點申請最穩

先看重點（60 秒）

• 天使投資：換股權不還本，速度快、帶資源；但稀釋股權與治理要求較高。

• 銀行貸款：不稀釋股權、利息可控；需還本付息、看現金流與擔保。

• 政府基金/補助：成本最低、形象佳；審查嚴格、時程長、需合規報帳。

三種資金管道，一張表看懂

面向	天使投資	銀行貸款	政府基金/補助
核心本質	換股權（股權融資）	借款（債務融資）	公費（補助/投資/貸款）
拿錢速度	快（幾週～2月）	中（1～2月）	慢（2～6月）
成本	稀釋股權、董事席	利息、手續費、保證金	撥款分期、配合審查
風險承擔	分攤給股東	由公司現金流承擔	需達標、可能追回
審查重點	團隊、產品、成長性	現金流、抵押/保證	合規、KPI、產業政策
適合階段	0→1/早期驗證	1→10/可預測營收	產品打底/擴點/研發
附加價值	人脈、策略、下一輪	信用累積、財務紀律	公信力、媒體加分

什麼時候該選哪一個？

• 產品剛 MVP、需要市場驗證 → 先找天使投資或小額可轉債（SAFE/Convertible Note），換速度與指導資源。

• 已有穩定現金流，要放大廣告與買設備 → 銀行貸款（信用/中小企業貸款/設備融資），利息可控、保留股權。

• 要做研發、雇用人才、導入數位工具或出海 → 申請政府基金/補助（如研發、數位轉型、育成計畫等類型），但要抓時間線與配合報帳。

申請前的「投前三件套」

1. 商業計畫書（10 頁內）

2. 痛點與解法、產品差異化、商業模式、競品比較、Go-to-Market、12–24 個月里程碑。

3. 財務模型（12–24 個月）

4. 收入假設（單價×量）、毛利率、固定/變動成本、現金流、損益兩平點。

5. 法規與文件

6. 公司/行號設立與稅籍、發票流程、重要合約（供應/通路/隱私/授權）。

各管道的「核對清單」

A. 天使投資

• 股權稀釋比例、估值方法（Pre/Post）、投資人權利（清算優先權、反稀釋、董事席次）。

• 準備資料室（Data Room）：公司文件、股權表、合約、KPI、財報月報。

• 設好股東協議與員工持股池（ESOP），避免後續增資卡關。

B. 銀行貸款

• 選擇品項：信用貸、週轉金、設備融資、應收帳款融資。

• 重要文件：近 6–12 個月營收與發票、銀行往來、存貨/資產證明、負責人信用。

• 算清現金流：利息 + 本金是否可由未來毛利穩定覆蓋；避免現金流黑洞。

C. 政府基金/補助

• 對時程：通常書審→簡報→議審→核定→分期撥款。

• 對合規：採購三家比價、里程碑報告、成果出版/驗收、標章規範。

• 對金流：常見先自籌再請撥；確保可預支 3–6 個月營運。

一頁式融資簡報（Pitch Deck）骨架（可直接套）

1. 問題與市場機會

2. 我們的解法與產品 Demo（或指標）

3. 商業模式（誰付錢、如何付、單價/毛利）

4. 競品與優勢（2×2 矩陣）

5. Go-to-Market（獲客渠道、銷售漏斗）

6. 成效與資料（用戶、收入、留存、轉換率）

7. 財務預測與資金用途（18–24 個月）

8. 團隊與分工（可證明執行力的事蹟）

9. 募資條件（金額、工具、里程碑）

簡易試算：損益兩平 & 可承受利息

• 損益兩平點（單月） ≈ 固定成本 ÷ （單價 − 變動成本）

• 可承受利息（上限） ≈ 月毛利 − 固定成本 × 安全係數（建議 1.1～1.3）把這兩個數字算清楚，再決定你能借多少、能讓出多少股權。

收尾：先把基本功練好，資金就會跟上

資金不是目的，是「把假設變驗證」的燃料。先把登記、票控、財務模型、合約走正確路線，才有談判主導權。

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• 合法借址登記＋公司設立＋稅籍：3–5 個工作天完成上線基礎。

• 投前文件包：營運說明、發票/進銷存證明、常見開戶補件一次備齊。

• 會議室與臨時座位：要見投資人或銀行，直接安排體面的會議空間。